週末去風險

週五下午交易員平倉過週末

什麼是週末去風險？

週五下午，交易員會傾向於平掉手上的週末持倉風險——特別是那些不能確定週末會不會出大事的倉位。這導致週五下午通常有輕微的賣壓，尤其是避險基金和高頻交易者會縮減風險暴露。

這個效應在 VIX 高的時候特別明顯——市場越不確定，週五下午的去風險賣壓越大。到週一早上，如果週末沒有利空，這些賣壓就會回補，形成所謂的週一反轉。

-0.05%

週五下午平均報酬

+0.08%

週一上午平均報酬

VIX高時效應強度加倍

你在打 LOL 的時候，如果知道等等要停電 10 分鐘，你一定會在停電前最後 30 秒把所有技能丟完，躲到安全的地方。週五下午交易員也是一樣的心態——誰都不想抱著倉位過週末，誰知道兩天假期會發生什麼意外。

參考資料：

Kelly, M., & Clark, S. (2011). Returns in trading versus non-trading hours. Journal of Finance.

Branch, B. (1977). A tax loss trading rule. Journal of Business, 50(2), 198-213.